Năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu được dự báo sẽ vô cùng biến động do bất ổn và căng thẳng địa chính trị. Song, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam được dự báo sẽ có những bước tiến vượt bậc trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế.
1. Bối cảnh kinh tế và tác động đến TTCK
1.1 Nền tảng vĩ mô vững chắc
Năm 2025, nền kinh tế Việt Nam tiếp tục thể hiện sự ổn định và tăng trưởng mạnh mẽ, tạo tiền đề vững chắc cho sự phát triển của thị trường chứng khoán. Trong những năm qua, chính phủ đã triển khai nhiều chính sách cải cách kinh tế quan trọng nhằm thúc đẩy tăng trưởng bền vững, thu hút đầu tư nước ngoài, và nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia. Các yếu tố vĩ mô quan trọng góp phần tạo động lực cho thị trường bao gồm:
- Tăng trưởng GDP ổn định: Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP từ 7-8% trong năm 2025. Đây là mức tăng trưởng cao so với khu vực và thể hiện sự hồi phục mạnh mẽ của nền kinh tế sau những tác động từ đại dịch COVID-19 cũng như những biến động từ kinh tế toàn cầu.
- Kiểm soát lạm phát hiệu quả: Lạm phát được duy trì ở mức dưới 4%, phù hợp với mục tiêu của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Việc kiểm soát lạm phát giúp duy trì sự ổn định của đồng nội tệ, tăng niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường.
- Dòng vốn FDI tiếp tục gia tăng: Việt Nam đang trở thành điểm đến hấp dẫn của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Các công ty đa quốc gia như Samsung, Apple, và Intel đã mở rộng hoạt động sản xuất tại Việt Nam, nhờ chính sách ưu đãi thuế, cơ sở hạ tầng cải thiện, và lực lượng lao động dồi dào.
- Chính sách tiền tệ linh hoạt: NHNN tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thận trọng nhưng linh hoạt, đảm bảo thanh khoản cho hệ thống tài chính và hỗ trợ doanh nghiệp. Điều này giúp giảm bớt áp lực lãi suất, khuyến khích dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán.
- Đầu tư công tăng mạnh: Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công vào các dự án hạ tầng giao thông, khu công nghiệp, và năng lượng tái tạo. Việc hoàn thành các dự án trọng điểm như đường cao tốc Bắc – Nam, sân bay Long Thành giai đoạn 1 sẽ giúp thúc đẩy nền kinh tế và gián tiếp hỗ trợ thị trường chứng khoán.
- Thặng dư thương mại duy trì tích cực: Việt Nam tiếp tục có mức xuất siêu ổn định, nhờ vào các ngành xuất khẩu chủ lực như điện tử, dệt may, và nông sản. Điều này giúp cân bằng cán cân thương mại và duy trì dự trữ ngoại hối dồi dào.
1.2 Ảnh hưởng từ kinh tế toàn cầu
Mặc dù kinh tế trong nước có nhiều tín hiệu tích cực, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ tình hình kinh tế toàn cầu. Một số yếu tố quan trọng cần theo dõi bao gồm:
- Chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn đang duy trì mức lãi suất cao để kiểm soát lạm phát. Điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam đối với nhà đầu tư nước ngoài.
- Giá hàng hóa và năng lượng biến động mạnh: Giá dầu thô và các nguyên liệu đầu vào như thép, nhôm, và đồng đang có xu hướng tăng do tình hình địa chính trị bất ổn. Điều này có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong nước.
- Xung đột địa chính trị: Những căng thẳng giữa các nền kinh tế lớn như Mỹ – Trung, Nga – Ukraine có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam.
2. Diễn biến TTCK Việt Nam 2025
2.1 Tốc độ tăng trưởng và ngành dẫn dắt
Trong hai tháng đầu năm 2025, VN-Index đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ, đạt gần 1.350 điểm, phản ánh niềm tin tích cực của nhà đầu tư vào thị trường. Sự tăng trưởng này không chỉ đến từ sự phục hồi kinh tế mà còn nhờ vào các động lực nền tảng của thị trường.
Một số ngành dẫn dắt thị trường năm 2025 có thể kể đến:
- Ngành ngân hàng: Trong bối cảnh nền kinh tế tiếp tục mở rộng, nhu cầu tín dụng tăng cao giúp các ngân hàng duy trì tốc độ tăng trưởng tốt. Chính sách tiền tệ linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước giúp đảm bảo thanh khoản dồi dào, tạo điều kiện cho các ngân hàng mở rộng hoạt động cho vay, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản, sản xuất và tiêu dùng. Bên cạnh đó, việc số hóa dịch vụ ngân hàng đang tạo ra sự thay đổi tích cực, giúp gia tăng doanh thu từ dịch vụ và giảm sự phụ thuộc vào hoạt động tín dụng truyền thống.
- Ngành công nghệ – bán lẻ: Sự chuyển dịch sang nền kinh tế số diễn ra mạnh mẽ, đặc biệt là trong lĩnh vực thương mại điện tử và thanh toán số. Nhu cầu tiêu dùng gia tăng khi thu nhập bình quân đầu người tăng lên, kéo theo sự phát triển của các công ty công nghệ và bán lẻ. Ngoài ra, sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo và tự động hóa cũng mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp công nghệ trong nước.
- Ngành xây dựng – hạ tầng: Với việc đẩy mạnh đầu tư công, ngành xây dựng và hạ tầng tiếp tục hưởng lợi từ các dự án lớn của chính phủ. Việc hoàn thiện hệ thống giao thông và cơ sở hạ tầng không chỉ giúp cải thiện kết nối kinh tế mà còn thúc đẩy các ngành liên quan như bất động sản và vật liệu xây dựng. Sự tham gia của khu vực tư nhân vào các dự án đối tác công tư (PPP) cũng góp phần đẩy nhanh tiến độ và nâng cao hiệu quả đầu tư.
2.2 Dòng vốn nội và ngoại
Dòng vốn nước ngoài: Việc Việt Nam được đưa vào danh sách xem xét nâng hạng lên thị trường mới nổi của MSCI đang thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các quỹ ETF và quỹ đầu tư nước ngoài. Dự kiến, thị trường sẽ đón nhận khoảng 2-3 tỷ USD từ các quỹ này trong năm 2025.
Nhà đầu tư cá nhân: Số lượng tài khoản chứng khoán cá nhân dự kiến sẽ vượt 10 triệu vào cuối năm 2025, cho thấy sự tham gia ngày càng lớn của nhà đầu tư trong nước vào thị trường.
3. Kết luận và triển vọng
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 được kỳ vọng sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ nhờ nền tảng vĩ mô ổn định, dòng vốn đầu tư tăng trưởng, và sự hội nhập sâu rộng vào kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng trước những biến động của kinh tế thế giới và có chiến lược đầu tư hợp lý để tối ưu hóa lợi nhuận.
